Valuation 2 - Fluxo de caixa Projetado

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Falando um pouco mais sobre como avaliar sua empresa veja a reportagem de

Silvana Mautone da revista PEGN, trata-se da metodologia de avaliar o negócio através do fluxo de caixa projetado, trazendo o valor futuro para o presente:



"Para quem tiver paciência, a seguir uma explicação sucinta, didática e simplificada de como calcular o valor de uma empresa hoje, levando em conta a projeção futura do seu desempenho. Ela foi elaborada pela profesora Liliam Sanches Carrete, da Fundação Instituto de Administração (FIA) e autora do livro Quanto Vale o Meu Negócio, da Saint Paul Editora. Acompanhe o passo a passo:

Considere o exemplo de uma loja de bijouterias que já está em operação há dois anos e que possui um faturamento médio de R$15.000,00 por mês, sendo os seguintes os seus custos médios mensais:

· Matéria-prima: R$ 3.750,00
· Imposto (Simples): R$ 500,00
· Folha de pagamento: R$ 3.100,00
· Aluguel: R$ 1.500,00
· Luz, água, telefone: R$ 600,00
· Investimentos em marketing: R$ 1.000,00
· Segurança: R$ 350,00
· Contador: R$ 280,00
Total de saídas mensais: R$ 11.080,00

Sendo assim, as retiradas mensais médias são de R$ 3.920,00 (R$ 15.000,00 - R$ 11.080,00), o que equivale a retiradas anuais médias de R$ 47.040,00 (R$ 3.920,00 x 12 meses).

Sabendo que o empreendedor, proprietário da loja, não tem previsão de venda do negócio e que ele definiu como estratégia obter uma rentabilidade de 32% ao ano, então o valor presente da loja equivale a R$ 47.040,00 dividido por 0,32, o que dá R$ 147.000,00 (essa conta chama-se equação de valor presente de uma série perpétua de pagamentos). Ou seja, o valor desse negócio é de R$147.000,00.

Caso o proprietário tenha interesse em vender a loja em cinco anos, por exemplo, então deve-se estimar o valor de venda do negócio daqui a exatos cinco anos. Considerando que o valor do ponto comercial seja R$ 130.000,00, então deve-se aplicar a chamada equação de valor presente, considerando a entrada de R$ 47.040,00 (conta anterior) por quatro anos e a entrada de R$ 177.040,00 (venda do ponto comercial por R$ 130.000,00 + retirada do 5º ano de R$ 47.040,00). Aplicando a taxa de desconto de 32% ao ano, tem-se o valor presente do negócio, que no caso é de R$ 142.758,00.

Essa conta é feita da seguinte forma (é necessária uma calculadora HP 12C para realizá-la).


Fluxo do ano 1:
47.040 dividido por 1,32 = R$ 35.636,36 (divide-se o fluxo do ano 1 pela taxa de desconto que estamos supondo que seja de 32% por um ano)

Fluxo do ano 2:
47.040 dividido por (1,32)² = R$ 26.997,24 (divide-se o fluxo do ano 2 pela taxa de desconto de 32% por dois anos)

Fluxo do ano 3:
47.040 dividido (1,32)³ = R$ 20.452,45 (divide-se o fluxo do ano 3 pela taxa de desconto de 32% por três anos)

Fluxo do ano 4:
47.040 dividido por (1,32)4 = R$ 15.494,28 (divide-se o fluxo do ano 4 pela taxa de desconto de 32% por quatro anos)

Fluxo do ano 5:
177.040 dividido por (1,32)5 = R$ 44.177,56 (divide-se o fluxo do ano 5 pela taxa de desconto de 32% por cinco anos)

Assim sendo, o Valor Presente do Negócio é de R$ 142.758,00, pois equivale à soma do valor presente de cada um dos fluxos de caixa dos anos 1, 2, 3, 4 e 5." 

Considera esse exemplo, apenas, um exercício para o calculo uma vez que a taxa de rentabilidade de 32% ao ano é muito elevado.

Também não podemos esquecer do valor de mercado. Qual o preço que um investidor está disposto a pagar para um estabelecimento com tal rentabilidade.


Baseado nisso posso afirmar: Avalie-se!!!